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疯狂背后的泡沫2007年，建银国际成立国内第一只医药基金，许小林是当时的基金发起人。那时能在项目上经常碰到的多是启明创投等美元基金，关注医疗投资的人民币基金仍然屈指可数。“当时为了让团队没有其他念想，我们就把基金的投资方向定死了，只投医疗，逼着大家往这条路上去走，但同时也面临着很大的风险，那时的医疗投资机会不像现在这么多。”许小林表示，那时候建银国际医疗基金主要关注仿制药、化药、中药为主，投资了天士力、盘龙云海等公司，“而现在完全进入到生物医药的时代。”许小林说。

（作者冯玮系复旦大学历史系教授）责任编辑：王亚南【海通策略】价值布局期（荀玉根，王一潇）来源：股市荀策核心结论：①纵向比较，A股估值和情绪指标都处于历史低位。横向比较，A股优于美股、国内债券。②市场转势需基本面和政策面共振，库存周期看基本面可能正在赶底，政策面需跟踪谈判及国内政策动态。③市场筑底过程可能还会有反复，着眼中期，已经进入价值布局期，超配科技+券商，核心资产为基本配置。

第二点就是要确认公司在市场上处于上升势头，这样上市之后就有继续成长的空间。上市只是万里长征的起点，而不是终点。投资人会标榜他们所投资的公司。如果你做不到的话，那就会有麻烦了。我经常说的一句话是，纳斯达克不负责定价，负责定价的是市场，买方和卖方每一分钟都在衡量这家公司的价值。

胡润表示：“进入2018年，中国创业环境更加火热，每三天就能发现一家独角兽企业，希望独角兽指数可以给投资者提供参考，支持更多创业者做大做强，弘扬创业精神。”大中华区独角兽企业地域分布本次榜单在大中华范围内收录共计151家独角兽企业，其中新晋独角兽企业33家，因完成IPO退出榜单的企业2家。整体估值总计超4万亿人民币，北京依旧占据大中华区独角兽企业最多的城市，合计有66家企业上榜，占上榜企业总数的45%；上海和杭州分列二、三位，独角兽企业数量分别达到38家和16家；深圳以11家独角兽企业位列第四。

尽管外国人断言中国无法自行设计、建造大型绞吸挖泥船，但中国不但以震惊世界的速度造出了“天鲸号”，实现在南海“造了岛”，还进一步缔造了亚洲第一、世界第三的“天鲲号”。目前，以“天鲸号”为首的系列中国大型绞吸疏浚装备已经参与了上海洋山深水港、曹妃甸首钢工程、马来西亚关丹深水港等国内外一系列项目建设，并为疏浚国内航道、捍卫南海疆土提供等有效保障，是建设海洋强国的“大国重器”。

为什么现在降？从时间节点来看，2020年初市场对资金面需求较大。中国民生银行首席研究员温彬指出，2020年1月份中上旬大概有6000亿元左右的逆回购到期，临近春节资金的需求压力较大，企业缴税，银行缴准，重启地方政府债的发行，都会对流动性带来压力，通过降准可以保证市场流动性合理充裕。