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世界上所有媒体（比如Forbes）或者咨询机构（比如Interbrand）等举行的全球知名品牌排行榜，也只有可口可乐一家公司从来没有跌出过前10名。然而，就是这样一家明星公司，近年来却过得并不好。今年2月14日晚间，可口可乐发布了2018年年报，2018年可口可乐总营收为319亿美元，去年同期为354亿美元，同比下降10%，折合成人民币约为242.3亿元。其实这并不是可口可乐第一年营收下滑了，根据可口可乐2013到2016年财报数据显示，可口可乐当年营收分别为469亿美元、460亿美元、443亿美元和419亿美元，逐年下降。从降幅来看，在2017年明显降幅最大。

美股刚刚创下十年最差表现2018全年，标普累跌6.24%，道指累跌5.63%，纳指累跌3.88%，均创2008年以来最大的年度百分比跌幅。据CNBC统计，今年也是标普大盘史上首次在前三个季度上涨后年度转跌。具体来看，2018年第四季度，标普累跌13.97%，道指累跌11.83%，均创2011年第三季度以来的最大季度跌幅；纳指累跌17.54%，创2008年第四季度以来最大季度跌幅。

不菲的“价差”，让很多消费者感到不值得。“价差”不仅包括研发经营成本、收费维护，还包括诸如语音、汉字动态标准笔顺等增值服务。但这些增值服务是否值“98元”就有待商榷了。智能手机的普及，令知识的普及变得易如反掌，碰到不懂的字，随手打开网页，百度一下，也能迅速得到答案，付费App在市场上并没有压倒性的竞争优势。无论是《新华字典》App还是《现代汉语词典》App的出现，更多的则是作为基础工具书普及汉字，普惠性不能丢，商业性并非不能有。

方正策略：政策在什么背景下将发生变化 关注两线索本周市场继续下跌，5月经济数据出炉后，市场担心经济面临较大下行压力，叠加对信用收缩以及贸易战升级的担忧，风险偏好持续受挫。我们回顾了2010年以来投资、出口、消费以及金融、财政、创新等方面政策发生变化的背景，以及具体的应对措施。例如基建投资在四万亿刺激之后增速大幅回落，2010年5月13日《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》出台，鼓励民间资本参与交通运输建设，同年10月“十二五”规划纲要出台，基建投资快速下跌趋势有所缓和。综合来看，本次对冲经济下行的着力点可能会在新型基建、高端制造业以及消费升级领域，继续鼓励创新，实现高质量发展。贸易战方面，短期有升级的迹象，中美贸易博弈是长期过程，发生全面贸易战的可能性较小，市场的预期将会逐步收敛。综合来看，市场目前处于底部位置，不必过于担心。一方面从估值角度来看，全部A股（非金融石油石化）目前估值为22倍左右，低于熔断后28倍左右的估值，和14年18倍的左右的估值相隔不远。另一方面，虽然近期指数表现不佳，但创历史新高个股数显著增多，意味着优秀公司在逐渐脱颖而出，下跌是难得的布局机会。6月份行业配置角度关注两条线索，一是二线消费龙头，二是一线科技龙头，重点行业为食品饮料、医药、化工、银行等。

2018年，瑞幸咖啡目标是开店和获取新用户，全年亏损16.19亿元，其中市场费用达7.46亿，占总收入的88.8%，截至2018年年底，用户数目为1259万人。不过，到了2019年Q1，瑞幸咖啡的营销费用占比有所下降，仅为35%，其获客成本降至16.9元。与此同时，2019Q1用户数目环比增长为34%。

实际控制权恐将再次生变对于大生农业的债务危机，江泉实业曾在回复问询函时表示，大生农业于2018年上半年陆续出现债务问题，资金流动性问题逐步凸显，经营状况面临较大资金压力。《每日经济新闻》记者注意到，大生农业最引人关注的债务问题，源自一起股权质押借款。